基金信托交易市場花落天津
來源： 時間：2006-12-24
困擾信托業(yè)多年的產(chǎn)品流動性嚴(yán)重不足問題有望得以解決。
一個全國性信托基金交易市場的籌建方案目前已基本確定，未來將落戶天津濱海新區(qū)。
據(jù)知情人士透露，目前中國信托協(xié)會正在與天津市發(fā)改委就方案的具體細(xì)節(jié)進行磋商，一旦方案敲定，將首先向國務(wù)院申請信托受益權(quán)登記業(yè)務(wù)，再向銀監(jiān)會、證監(jiān)會等有關(guān)監(jiān)管部門征詢意見。但他強調(diào)，目前距離市場最終設(shè)立還需要相當(dāng)長的時間。
定位：信托產(chǎn)品的二級市場
據(jù)相關(guān)人士介紹，信托基金交易市場的設(shè)立是構(gòu)建多層次資本市場不可或缺的內(nèi)容。但由于信托關(guān)系的法律制度基礎(chǔ)和性質(zhì)不同，交易方式更類似于OTC（柜臺交易）市場，與上海、深圳證券交易所有著本質(zhì)不同，因此和其他非OTC市場很難合并。
據(jù)了解，信托基金交易市場的定位是針對集合資金信托產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化信托產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金、房地產(chǎn)信托基金和其他類型的金融理財產(chǎn)品，市場進行委托的報價與詢價、撮合與經(jīng)紀(jì)服務(wù)、交易過戶、權(quán)益登記、交易清算、信息披露和查詢。
根據(jù)方案，天津信托基金交易市場是建立在信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)上的無形交易市場，相當(dāng)于信托產(chǎn)品的二級市場，由天津信托基金交易中心和天津信托基金產(chǎn)品登記與清算中心組成。
規(guī)劃中的信托基金交易市場是一家會員制的非金融類中介機構(gòu)，個人投資者則通過擁有席位的機構(gòu)代理交易。
據(jù)知情人士透露，待交易市場發(fā)展成熟以后，還可以考慮與銀行交易系統(tǒng)、證券交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，建立統(tǒng)一的網(wǎng)上交易中心。由于該交易系統(tǒng)采用會員制和席位制，所以，未來，信托公司、證券公司、商業(yè)銀行、基金管理公司等其他金融機構(gòu)都可以成為會員加入，建立全國性的統(tǒng)一的網(wǎng)上交易中心。
目標(biāo)：增加信托產(chǎn)品流動性
在私募框架下，信托產(chǎn)品的流動性差是其天然屬性。而設(shè)立信托基金交易市場，可以解決這一問題。
阻礙信托產(chǎn)品流通的另一個重要因素是信托產(chǎn)品的非標(biāo)準(zhǔn)化。因此盡快制定標(biāo)準(zhǔn)化的信托合同、信托計劃、受益權(quán)證書以及信息披露制度和風(fēng)險評級體系，適時推出標(biāo)準(zhǔn)化的信托品種，才能方便信托產(chǎn)品的流通。
據(jù)記者了解，現(xiàn)在已經(jīng)有信托公司著手研究信托標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品等創(chuàng)新問題。8家A類信托公司之一、上國投副總經(jīng)理俞妙根向記者透露，（公司）正在研究滿足市場需求的創(chuàng)新產(chǎn)品，比如，把適合的資產(chǎn)通過信托的結(jié)構(gòu)打包成資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。資產(chǎn)證券化有利于形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流，從而解決流動性差的難題。
(xintuo摘自中國經(jīng)營報)